Value at Risk Beregner (VaR)
Beregn Value at Risk (VaR) for din investeringsportefølje. Find det maksimale forventede tab over en given periode med valgfrit konfidensniveau.
Value at Risk (VaR) er et af de mest anvendte risikomål i professionel porteføljestyring. Med denne beregner kan du estimere det maksimale tab din portefølje kan forventes at lide over en valgfri periode — udtrykt i kroner og med et konfidensniveau du selv vælger.
Beregn Value at Risk for din portefølje
Kan være negativt — bruges til at justere risikoen for det forventede afkast
Et globalt aktieindeks svinger typisk 0,5–1,0 % om dagen
Z-score: 1,645 · 95% er industristandard
Formel (parametrisk VaR)
VaR = [ER − (Z × √dage × σ)] × PV
= [10,00 % − (1.645 × √182 × 0,60 %)] × 1.000.000 kr.
Value at Risk (95%)
33.154 kr.
= 3,3 % af porteføljeværdien
Maksimalt forventet tab under normale markedsforhold
Med 95% sandsynlighed vil din portefølje ikke tabe mere end 33.154 kr. i løbet af 6 måneder under normale markedsforhold.
- Periode-standardafvigelse (σ × √dage)
- 8,09 %
- Z-score (95%)
- 1,645
- Porteføljeværdi
- 1.000.000 kr.
- VaR (tab)
- 33.154 kr.
Dette værktøj er udelukkende til informationsformål og udgør ikke finansiel rådgivning. VaR er en statistisk model og kan ikke forudsige faktiske tab. Tal altid med en rådgiver før du træffer investeringsbeslutninger.
Hvad er Value at Risk?
Value at Risk (VaR) svarer på ét konkret spørgsmål: Hvor meget kan jeg højst forvente at tabe? Svaret gives som et beløb med en tilknyttet sandsynlighed og tidshorisont. En VaR på 50.000 kr. ved 95% konfidens over 1 måned betyder: der er 95% sandsynlighed for at tabet ikke overstiger 50.000 kr. i den pågældende måned.
Den parametriske metode
Beregneren bruger den parametriske VaR-metode, der antager normalfordelte afkast. Metoden skalerer den daglige standardafvigelse op til den valgte tidshorisont ved hjælp af kvadratrodsreglen (σ × √dage), og trækker derefter det forventede afkast fra for at give den nettojusterede risikoeksponering.
Formel
VaR = [ER − (Z × √dage × σ)] × PV, hvor ER er det forventede afkast for perioden, Z er Z-scoren for det valgte konfidensniveau, σ er den daglige standardafvigelse, og PV er porteføljeværdien. Resultatet er negativt (et tab) når den statistiske nedsiderisiko overstiger det forventede afkast.
Konfidensniveau og Z-score
Z-scoren oversætter konfidensniveauet til et antal standardafvigelser fra middelværdien. 95% svarer til Z = 1,645, hvilket er industristandarden for de fleste private porteføljer. Banker bruger typisk 99% (Z = 2,326) til beregning af regulatoriske kapitalkrav under Basel III.
Hvornår VaR undervurderer risikoen
VaR-modellen er bygget på normalfordelingen, som undervurderer sandsynligheden for ekstreme markedsbevægelser ("fat tails"). Under finansielle kriser — som 2008 eller COVID-krasjet i 2020 — kan tab langt overstige det beregnede VaR. Brug VaR som et rettesnor under normale markedsforhold, ikke som en garanti mod worst-case tab.